Satura rādītājs:
- Īstermiņa trāpījumi makā galu galā var nākt par labu uzņēmumam
- Ir dolāri, un tad ir dolāri
- Ir klikšķi, un tad ir klikšķi …
Īstermiņa trāpījumi makā galu galā var nākt par labu uzņēmumam
Par mātes kuģi, kas atrodas aiz Android (tas būtu Google), ceturtdien tika ziņots par saviem 4. ceturkšņa ieņēmumiem, un, lai gan nav daudz ar Android saistītu jaunumu, kas būtu jāņem vērā ziņojuma veidošanā (mēs saņēmām mazus tīrradņus Nexus 6, Google Play lietošana un un Chromecast izmantošana), es zinu, ka daudzus no jums interesē Google kopumā vai pat Google kā ieguldījums. Tāpēc mana misija šeit, kā parasti, ir apkopot dažus vissvarīgākos datu punktus un komentārus, kas nāk no ienākumu paziņošanas un analītiķu konferences zvana.
Lai runātu par šo diskusiju, es domāju, ka ir svarīgi, lai cilvēki atcerētos Google tradīciju koncentrēties uz ilgtermiņa projektiem. Google dibinātāji kontrolē lielu vairāku balsstiesīgo akciju bloku, un šī kapitāla struktūra tika izstrādāta, paturot prātā kontroli. Lerijs un Sergejs nevēlas, lai Volstrīta piespiestu viņus uztraukties par īslaicīgu sniegumu. Viņi vēlas brīvi veikt ļoti ilgtermiņa ieguldījumus projektos, kuri, viņuprāt, nesīs rezultātus nākotnē.
Mēs varam uzskatīt tādus projektus kā Google+ vai Google Glass kā iespējamās neveiksmes. Mēs varam sev atgādināt par visiem beta produktiem, kurus Google izveidoja tikai, lai vēlāk tos izslēgtu. Ja mēs to darām un rīkojamies tā, it kā slikti būtu uzņēmuma sasniegumi, mēs rīkojamies tieši pretēji tam, kā es uzskatu, ka veiksmīgi uzņēmēji rīkojas. Jebkurš lielisks biznesa vadītājs jums pateiks, ka ir svarīgi piedzīvot neveiksmes. Ja jums reizēm neizdodas piedzīvot neveiksmes, jūs nedodaties pēc pietiekami lieliem mērķiem.
Google izmantoja kapitālu meklēšanai un pēc tam reklāmai. Šis bizness, AdWords, joprojām ir stabils, augošs un svarīgs Google nākotnes finansēšanai. Ja Google nevēlētos atkārtoti ieguldīt reklāmas peļņu citos produktos, mums nebūtu Maps, Gmail, YouTube vai pat Android. Un mums noteikti nebūtu to, kas notiks nākamgad.
Paturot to prātā, apskatīsim Q4 rezultātus.
Ir dolāri, un tad ir dolāri
Augošs dolārs var dzelt, bet tā ir arī sarkanā siļķe.
Google ceturksnī ienesa 18, 1 miljardu ASV dolāru lielu pārdošanas apgrozījumu, kas ir par 15 procentiem vairāk nekā 2013. gada 4. ceturksnī. Ir svarīgi norādīt, ka pēdējā laikā ASV dolāra kurss ir bijis ļoti spēcīgs. Tā kā Google ģenerē ieņēmumus daudzās dažādās valūtās, kuras pēc tam tiek konvertētas atpakaļ uz ASV dolāriem finanšu pārskatu sniegšanai, pieaugošais ASV dolārs nozīmē, ka Google ieņēmumi iegūst pozitīvu rezultātu. Google un praktiski visi citi lieli ASV uzņēmumi nodarbojas ar šo pašu problēmu. Kā ilgtermiņa ieguldītājam ir tendence ignorēt valūtas svārstības, jo es tās nevaru paredzēt, un tās patiesībā neko nenozīmē mūsu vērtējumam par to, kā noritēja reālais bizness.
Investori bieži runā par "nemainīgu valūtas" darbību, kas nozīmē tikai to, ka mēs izliekamies tā, it kā ASV dolārs nepakustētos salīdzinājumā ar citām valūtām. Tas nav reāli, bet, tā kā mēs nevaram saukt vadību pie atbildības par valūtas pārmaiņām (neatkarīgi no tā, vai tās palīdz vai kaitē izaugsmei), mēs ignorējam šīs izmaiņas, lai spriestu par izaugsmi, par kuru vadība bija atbildīga.
Google faktiski pieauga par 18 procentiem, pamatojoties uz šo nemainīgo valūtu. Ļoti nobriedušam uzņēmumam es pieņemšu šāda veida izaugsmi jebkurā nedēļas dienā.
Ir klikšķi, un tad ir klikšķi …
Kā jau minēju iepriekš, Google joprojām ienes lielāko daļu dolāru, izmantojot digitālo reklāmu. Google saņem samaksu, kad kāds noklikšķina uz reklāmas, un apmaksāti klikšķi joprojām labi aug Google piederošajās vietnēs. Apmaksāto klikšķu skaits salīdzinājumā ar gadu pārsniedz 25 procentus. Diemžēl apmaksāti klikšķi partneru vietnēs samazinājās par 6 procentiem, bet izskatās, ka tas lielā mērā bija saistīts ar vienu no Google tīrīšanas vingrinājumiem, kurā uzņēmums veic īstermiņa triecienu, lai pārliecinātos, ka tas neveic uzņēmējdarbību ar ēnas vai zemas kvalitātes vietnes.
Mēs lēnām redzam, kā Android nopelna naudu Google.
Google trafika iegūšanas izmaksas turpina samazināties procentos no ieņēmumiem no reklāmas, ko ir lieliski redzēt. Uzņēmuma kopējā koriģētā darbības peļņas norma bija 31 procents, ja pamatdarbības peļņa 4. ceturksnī bija USD 5, 6 miljardi. Spēcīgs sniegums.
Kamēr vadība konferences sarunā netērēja daudz laika, lai runātu par Android veiktspēju, tomēr parādījās daži interesējošie tīrradņi. Piemēram, Google mums teica, ka 15 procenti dabisko meklējumu Android ierīcēs tagad rada Google meklētājprogrammai dziļas saites uz Android lietotnēm. (Tādā veidā jūs redzat, ka Android Central lietotne tiek uzskaitīta meklēšanas rezultātos.) Google var noteikt, vai lietotāji izmanto Android ierīci, un attiecīgi ļaut reklāmdevējiem iegādāties trafiku. Ja meklējat ceļojumu savā Android tālrunī, iespējams, pamanīsit Booking.com reklāmu, kurā tiek piedāvāts instalēt lietotni vai atkārtoti iesaistīt viņu pakalpojumā.
Man ir aizdomas, ka šeit vēl ir agras dienas. Jā, arvien vairāk cilvēku pavada laiku vadošajās sociālo mediju lietotnēs, piemēram, Facebook. Bet dabiskā meklēšana nekad nepazudīs. Tas joprojām ir svarīgs un kaut kas tāds, ko vairums no mums ikdienā lieto. Tā kā arvien vairāk un vairāk laika pavadam savās mobilajās ierīcēs, uzņēmumam Google būtu jāspēj palīdzēt reklāmdevējiem novirzīt trafiku visur, kur tas ir visnoderīgākais (dolāros un). Tas ir veids, kā Android nopelna naudu Google.
Turklāt, runājot par mobilajām ierīcēm, Google atklāja, ka YouTube ieņēmumi, kas gūti no mobilajiem lietotājiem, ir vairāk nekā 100% vairāk nekā gadu iepriekš. Tas ir iespaidīgi, un ir svarīgi atcerēties, ka YouTube faktiski ir pasaules meklētājprogramma Nr. 2.
Google nopelnīja 6, 88 USD par akciju, neizmantojot vispārpieņemtus grāmatvedības principus (koriģēts) 4. ceturksnī. Ja mēs to reizinātu ar četriem, lai sasniegtu gada izpildes ātrumu, mēs iegūtu USD 27, 52. Šajā gadā analītiķi prognozē, ka 2016. gada fiskālā peļņa uz akciju būs gandrīz USD 29, bet pieaugums virs 33 USD.
Rakstot šo akciju cenu aptuveni 528 USD, Google tirgojas ar cenu un ienākumu attiecību nedaudz virs 18. Ņemot vērā uzņēmuma veselīgo izaugsmes līmeni, es joprojām uzskatu, ka tas ir relatīvs darījums. Esmu priecīgs palikt Google akcionārs. Bet paturiet prātā, ka man ir arī diezgan daudzveidīgs portfelis tehnoloģiju nozarē, un man pieder arī vairāku Google konkurentu, tostarp Apple, Facebook un Amazon, akcijas.
